Третий квартал 2013 г. принес больше хороших новостей, чем плохих. В тройке лидеров рейтинга в группе крупных компаний появляется новое лицо - QBE ASITO. Компании KLASSIKA ASIGURARI и GALAS обосновали финансовую состоятельность намерений первого квартала. Они покинули группу малых компаний и заняли лидирующие позиции в группе с активами более 45 млн. леев.

Крупные компании лишились давнего коллеги – MOLDCARGO, которая покинула тройку лидеров и переместилась в группу средних компаний в связи с уменьшением совокупных активов.

ГРУППА КОМПАНИЙ С АКТИВАМИ СВЫШЕ 150 МЛН. ЛЕЕВ

Третий квартал года для GRAWE CARAT ASIGURARI оказался более плодотворным. Ее прибыль до налогообложения в третьем квартале сопоставима с прибылью, заработанной за предыдущие полгода (3,462 млн. леев в первом полугодии и 3,763 млн. леев только за третий квартал. Это сказалась на показателях рентабельности активов и капитала в сторону их увеличения (ROA=2,68 % против 2,04% в первом  полугодии 2013 г.; ROE=10,33 % против 7,71 %  в первом полугодии 2013 г.).

Не столь значительная сравнительная разница в значении ROA, как может показаться, учитывая отличный финансовый результат, связана с увеличением активов компании в третьем квартале на 24 млн. леев. В то время как собственные средства увеличились незначительно (+ 3,166 млн. леев). Предположительно за счет прибыли первого квартала 2013 г. Стоит отметить приостановку отрицательной  динамики  уровня выплат (соотношение выплат к страховым премиям):  20,24% - 30 июня 2012 г.; 18,74% - 31 декабря 2012 г. и 16,07% - 30 июня 2013 г.; 15,99% - 30 сентября 2013 г.). В результате компания продолжает занимать лидирующие позиции в рейтинге, увеличив его значение за третий квартал на 0,2 пункта.

Рейтинг SIGUR-ASIGUR в третьем квартале снизился за счет отрицательного финансового результата (минус 551 тыс. леев). Несмотря на увеличение совокупной суммы страховых премий (+ 821 тыс. леев), страховые выплаты продолжают оставаться самыми низкими по системе (65 тыс. леев за три квартала 2013 г.). Показатели рентабельности, зафиксировав снижение в первом полугодии 2013 г. относительно второго полугодия 2012 г., вышли за черту нуля и поместились в области отрицательных значений (ROA= - 0,21 % против 0,21% в первом полугодии 2013 г.; ROE= - 0,24% против 0,24% в первом полугодии 2013 г.). Значительных колебаний в сумме активов компании и в уровне собственных средств не наблюдалось.

Фаворит третьего квартала по динамике роста прибыли – QBE ASITO. Компания оправилась от некой «задумчивости», в результате которой заработала в первом полугодии всего 444 тыс. леев, и вернулась к достижениям 2012 г. – + 11,28 млн. леев только за третий квартал. Это позволило сразу переместиться с заключительной строки рейтинга сразу в тройку лидеров. За третий квартал у нее резко выросла сумма полученных страховых премий (+50,54 млн. леев). Увеличение активов компании и собственного капитала коррелирует с суммой прибыли и сказывается на показателях рентабельности активов и капитала, увеличивая их в 17 раз по сравнению с первым кварталом 2013 г.

«Титаник» страхового рынка Молдовы по совокупным активам и собственному капиталу - компания MOLDASIG уверенно и поступательно зарабатывает в третьем квартале очередные 5 млн. леев. Из доступных нам финансовых показателей третьего квартала вызывает уважение  значительный скачок страховых выплат компании (+ 57,56 млн. леев). Незначительные изменения в сумме активов компании и собственного капитала удержали показатели рентабельности в пределах стандартных колебаний (ROA= 2,75% против 2,74% в первом полугодии 2013 г.; ROE= 5,14% против 4,90% в первом полугодии 2013 г.).

Средний рейтинг по группе составил 2,4572.

ГРУППА КОМПАНИЙ С АКТИВАМИ ОТ 45 ДО 150 МЛН. ЛЕЕВ

ACORD-GRUP прочно удерживает лидирующие позиции в группе средних компаний. Несмотря на незначительные колебания показателей рентабельности (ROA= 10,55% против  9,66% в первом полугодии 2013 г.; ROE= 30,95 % против 31,73 % в первом полугодии 2013 г.), один из относительных показателей рейтинга, а именно – уровень выплат, который не связан напрямую ни с изменением совокупных активов компании, ни с динамикой собственного капитала, снизился на 9,43 пп. Это произошло в связи с тем, что совокупный объем страховых выплат компании не поспевает за скоростью накопления страховых премий (+12,05 млн. леев за третий квартал в противовес сумме выплат +2,37 млн. леев).

Продолжает демонстрировать впечатляющий результат компания GALAS, увеличившая свои совокупные активы в третьем квартале на 57,55 млн. леев. Переместившись, таким образом, из группы малых компаний в группу компаний со средним уровнем активов и заняв сразу второю строчку в рейтинге. Резкое увеличение активов и скромная прибыль не позволили ей показать рост рентабельности активов. Но в качестве косвенного показателя эффективной деятельности компании мы наблюдаем увеличение уровня полученных страховых премий в 5 раз по сравнению с первым полугодием 2013 г. Чего нельзя сказать о динамике страховых выплат – они увеличились всего в 2 раза. Справедливости ради стоит отметить, что слишком мало времени компания работала с более мощным базисом активов.

KLASSICA ASIGURARI – еще одно открытие года. Вплотную приблизившись в первом полугодии к пороговой величине активов в 45 млн. леев, в третьем квартале она перешагнула этот рубеж, увеличив совокупные активы на 13,39 млн. леев. Как и в случае с компанией GALAS, сейчас рано говорить о четкой динамике показателей рентабельности. Стоит обратить внимание на изменения объема полученных страховых премий в третьем квартале (+37,7 млн. леев). Это фактор, указывающий на положительную направляющую в развитии компании, что и отразилось на ее нынешнем положении в рейтинге – третье место в группе средних компаний.

Со сходными рейтинговыми результатами закончили третий квартал компании MOLDCARGO, DONARIS-GROUP и MOLDOVA-ASTROVAZ.

MOLDCARGO вынуждена была покинуть группу компаний с активами более 150 млн. леев и по результатам деятельности в третьем квартале занять последнюю строчку в группе со средним объемом активов. Ее активы «сжались» на 21,66 млн. леев. Финансовый результат в третьем квартале показал незначительные убытки (минус 668 тыс. леев). Вероятно, это временное явление для компании с таким объемом активов, уровнем привлечения страховых премий (+21,86 млн. леев) и страховых выплат (+10,71 млн. леев).

Для DONARIS-GROUP и MOLDOVA-ASTROVAZ причиной снижения рейтинга в большей степени является не напор новых лидеров, а отрицательный финансовый результат. MOLDOVA-ASTROVAZ в два раза увеличивает объемы страховых премий и выплат (коэффициент выплат показывает рост на 6,63 пп.). DONARIS-GROUP увеличивает совокупные активы на 7,58 млн. леев. Компании собираются отстаивать позиции лидеров первого полугодия 2013 г.

VICTORIA ASIGURARI, показывавшая в течение 2012 г. и первого полугодия 2013 г. отрицательный финансовый результат, вышла, наконец, из затяжного финансового кризиса (+ 2,21 млн. леев заработаны ею в третьем квартале). Это серьезная заявка на участие в борьбе за первенство. Также постепенно начал снижаться коэффициент уровня выплат компании (52,20% в первом полугодии 2013 г. и 49,08% в третьем квартале). Связано это, в первую очередь, с увеличением объема полученных страховых премий (+9,27 млн. леев) и в меньшей мере с увеличением объема страховых выплат (+3,99 млн. леев).

Средний по группе рейтинг составил 4,9238.

ГРУППА МАЛЫХ КОМПАНИЙ С АКТИВАМИ ОТ 15 ДО 45 МЛН. ЛЕЕВ

Компания ASTERRA GRUP совершенно справедливо заняла место лидера в данной группе. Финансовый результат третьего квартала составил + 4,63 млн. леев, в то время как в первом полугодии он был всего лишь 32 тыс. леев. Компания демострирует самый высокий рейтинговый показатель по системе – 5,3872. При сравнительно небольших совокупных активах и капитале показатели рентабельности ASTERRA GRUP также самые высокие по системе (ROA= 16,41%; ROE=33,23%). Стабильным остается показатель уровня выплат (22,14% в третьем квартале 2013 г.; 19,68% в первом полугодии 2013 г.). Возможно, ASTERRA GRUP – следующий кандидат, который вступит в борьбу за лидерство в группе компаний с активами свыше 45 млн. леев.

Компании AUTO-SIGURANTA и EXIM-ASINT обладают сходным рейтингом и продолжают борьбу с незначительными убытками. Компании TRANSELIT и EUROASIG GRUP, судя по отрицательным финансовым результатам, переживают нелегкие времена. Сохраняется высокий уровень выплат (от 31,74% до 40,69 %). Происходят незначительные колебания активов в сторону дальнейшего их уменьшения.

Средний по группе рейтинг составил 1,7409.

Общие выводы

Среди трех групп компаний с разными активами наибольшим текущим рейтингом обладает группа средних компаний, наименьшим – группа малых компаний. Лидером по рентабельности активов и собственного капитала стала компания ASTERRA GRUP.■