Банки и финансы №_9_2023, сентябрь 2023
2014 г. – рост ВВП скромен
На фоне повышенных рисков Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) снижает прогнозы роста в экономиках стран региона, подчеркивая необходимость реформ.
Экономики Украины и Беларуси будут выходить из недавнего застоя медленнее, чем ожидалось ранее: темпы их экономического роста в 2014 г. должны составить скромные 1,5% и 1% соответственно. По этим показателям они будут отставать от остальных стран Восточной Европы и Кавказа, которые в 2014 г. продемонстрируют в среднем 2% роста. Экономика Молдовы готова превысить эти показатели и вырасти в 2014 г. на 3,5%. Таковы данные очередного доклада ЕБРР о перспективах экономического развития в регионе.
В условиях непростой внешнеэкономической конъюнктуры, плохого делового климата и неопределенности в ее внутренней политике экономика Украины с третьего квартала 2012 г. переживает спад. Снизившийся внешний спрос и невысокие цены на металлургическую и иную сырьевую продукцию страны привели к сокращению объемов производства в таких ключевых отраслях, как машиностроение, металлургия и химическая промышленность. Параллельно с этим продолжался спад в строительстве.
Отмечается замедление кредитной активности на фоне сохранения реальных процентных ставок в национальной валюте на уровне около 20% и дальнейшего ужесточения контроля нормативов капитала со стороны Национального банка Украины. К четвертому кварталу 2013 г., из-за благоприятного эффекта базы и почти рекордного урожая, экономика страны может выйти из рецессии, но если власти Украины не начнут реализацию программы реформ, темпы ее восстановления будут, скорее всего, очень вялыми.
Из-за сокращения резервов Национального банка Украины примерно до 2,5-месячного объема импорта и чрезвычайно ограниченных возможностей правительства в доступе к международным рынкам капитала внешнеэкономические риски остаются очень серьезными.
Экономика Беларуси после кризиса 2011 г. оказалась не в состоянии сохранить темпы временного восстановления, и в ней снова появились признаки большого напряжения. Крупнейший сектор экономики – экспортоориентированная промышленность – страдает из-за снижения внешней конкурентоспособности на традиционных рынках.
Внутренний спрос, подпитанный послекризисным повышением зарплат в государственном секторе, с одной стороны, позволил поддержать темпы роста производства, а с другой – стал фактором недавнего увеличения дефицита внешнеторгового баланса. По мере дальнейшего расходования Центральным банком страны инвалютных резервов и исчерпания внешних источников финансирования наблюдается обострение внешнеэкономических рисков.
В Молдове после экономического спада, наступившего в 2012 г. в результате засухи, в первом полугодии 2013 г.
наметились устойчивые темпы роста текущих показателей ВВП, особенно в обрабатывающей промышленности и торговле.
Краткосрочные перспективы экономического роста характеризуются неопределенностью и зависят от динамики денежных переводов, экспортных поступлений и настроений инвесторов, в то время как низкий уровень корпоративного управления в банковской сфере создает угрозу для финансовой и общей макроэкономической стабильности страны.
В регионе операций ЕБРР экономика восстанавливается медленнее
ожиданий
Перспективы экономического развития во всем регионе операций в 2014 г. улучшатся, но показатели восстановления экономики, вероятно, будут ниже, чем это прогнозировалось полгода назад.
Прогнозы роста на 2013 и 2014 гг. скорректированы в сторону понижения, что отчасти вызвано снижением темпов роста в России. Несмотря на недавнее ускорение роста в еврозоне, он, как ожидается, будет оставаться вялым.
В докладе отмечается некоторое снижение прогноза по средним темпам роста на 2013 г. – до 2% по сравнению с 2,2% в мае текущего года. В 2012 г. достигнутый рост составил 2,7%. Прогноз на 2014 г. понижен до 2,8% с майского уровня в 3,2%.
Не столь радужные перспективы экономического роста в регионе объясняются как циклическими факторами – сохранением слабого внешнего спроса, – так и факторами структурными, обусловленными снижением потенциала роста, ограниченностью источников инвестиционного финансирования и незавершенностью процесса структурных реформ.
Эта незавершенность программы реформ и стала центральной темой Доклада ЕБРР о переходном процессе за 2013 г. под названием «Переходный процесс: остановка в пути?», который выйдет 20 ноября. В нем предлагаются пути преодоления порочного круга экономического спада и стагнации процесса реформ.
«В условиях отсутствия реформ, низких объемов инвестиций и высоких показателей структурной безработицы, что ведет к снижению квалификации работников, потенциал экономического роста будет и впредь оставаться слабым», – считает главный экономист ЕБРР Эрик Берглоф.
В числе рисков, обозначенных в новых прогнозах, следует отметить возможность дальнейшего ухудшения ситуации в еврозоне. Как представляется, его вероятность сейчас снижается, но возрастают риски, связанные с замедлением темпов экономического роста в Китае и других крупных экономиках с формирующимся рынком. Кроме того, экономическому росту по-прежнему угрожают проблемы, вызванные новым «бюджетным кризисом» в США.
Корректировка прогнозов в сторону понижения темпов экономического роста стала результатом в первую очередь замедления – по сравнению с майскими прогнозами – темпов экономического развития в России, странах Восточной Европы и Кавказа, а также в странах Южного и Восточного Средиземноморья.
В некоторых странах, например в Литве и Латвии, показатели экономического развития выше. Но, как указывается в докладе, даже при этом объемы ВВП в этих и многих других странах региона с переходной экономикой по-прежнему ниже их предкризисных пиковых уровней.
В условиях ослабления инвестиционной активности в России все более явным становится замедление темпов ее экономического развития. На фоне сохранения высоких показателей роста в странах Центральной Азии, а также превышения прогнозов роста в экономике Турции за первое полугодие 2013 г., темпы экономического роста в странах Юго-Восточного Средиземноморья в целом уменьшились.
Во всех странах региона по-прежнему сохраняется высокий уровень безработицы. В целом показатели инфляции снизились везде за исключением Египта, Казахстана и Киргизии. Это, как указывается в докладе, в перспективе создаст определенные условия для смягчения кредитно-денежной политики в целях поддержки процессов экономического роста.
Продолжается – хотя и не столь интенсивно, как прежде, – процесс свертывания международными банковскими группами своей трансграничной кредитной активности. Во многих странах рост объемов кредитования в реальном выражении по-прежнему составляет отрицательную или почти нулевую величину.
В странах региона необслуживаемые кредиты по-прежнему ложатся тяжелым бременем на балансы банков.■
¹ Средневзвешенные значения. Весовыми значениями показателей роста являются расчетные данные ВВП в номинальных долларах, взятые из издания ВБ «Перспективы развития мировой экономики» за 2012 г.
² В средневзвешенные значения не вошли данные по Чехии, по которой прогнозы ЕБРР больше не составляются.
Добавление комментария