Компании с активами свыше 150 млн. леев

GRAWE CARAT ASIGURĂRI, несмотря на сбавление темпов роста финансовых показателей, занимает первую строку в группе крупных компаний. Уменьшение показателей эффективности в первом полугодии 2013 г. по сравнению с концом 2012 г. и первым полугодием 2012 г. Связано, главным образом, не столько с увеличением активов (+ 24 млн. леев), сколько с величиной прибыли (+ 3,5 млн. леев в первом полугодии 2013 г. сравнительно с + 8,1 млн. леев за второе полугодие 2012 г.).

В результате показатели ROA и ROE компании снижаются также в два раза (ROA=2,04 % против 4,46% во втором полугодии 2012 г.; ROE=7,71 % против 15,96 % во втором  полугодии 2012 г.). Плавно продолжает снижаться уровень выплат (соотношение выплат к страховым премиям) - 20.24% - 30 июня 2012 г.; 18.74% - 31 декабря 2012 г. и 16.07% - 30 июня 2013 г.

SIGUR-ASIGUR с минимальным показателем уровня выплат по системе (2,6%), входящая в тройку крупных компаний по величине активов (206,5 млн. леев), продолжает занимать вторую строчку рейтинга. Никаких особых колебаний финансовых показателей в первом полугодии 2013 г. у нее не произошло.

Снижение показателей рентабельности (ROA=0,21 % против 0,37% во втором полугодии 2012 г.; ROE=0,24% против 0,40% во втором полугодии 2012 г.) произошло в основном за счет средней величины активов в 2012 г. Они были на 24 млн. леев выше, а собственные средства – на 26 млн. леев. Уровень выплат продолжает оставаться самым низким по системе (2,6%).
MOLDCARGO по результатам первого полугодия 2013 г. продолжает занимать третье место с текущим рейтингом 2,8176.
Уровень выплат компании достигает почти 40% от объема страховых премий. Отрицательный финансовый результат второго полугодия 2012 г. ( - 1,8 млн. леев) нивелирован эффективной работой в первом полугодии 2013 г. (+4 млн. леев).

И как следствие этого, рентабельность активов увеличивается на 1,5 пп., а рентабельность капитала на 5 пп., но в случае с ROE стоит учитывать уменьшение собственного капитала компании в первом полугодии 2013 г. почти на 10 млн. леев.  

Компания MOLDASIG возвращается на четвертое место. Ее активы выросли за первое полугодие 2013 г. на 32 млн. леев, собственные средства, напротив, уменьшились на 21 млн. леев. Столь мощная «подушка» из активов и собственных средств не позволяет значительно колебаться показателям рентабельности активов и капитала (ROA=2,74% против 3,08% во втором полугодии 2012 г.; ROE=4,90% против 5,47% во втором полугодии 2012 г.).

Небольшое снижение показателей по сравнению со вторым полугодием 2012 г. связано с увеличением активов и в большой степени с прибылью, зафиксированной во втором квартале (+8,4 млн. леев) в сравнении с прибылью второго квартала 2012 г. (+13,6 млн. леев).

Уровень выплат у MOLDASIG продолжает оставаться высоким – 38,8% от объема страховых премий, но наблюдается тенденция снижения этого показателя – 48,15% - 31 декабря 2012 г. и 38.88% - 30 июня 2013 г.

QBE ASITO вынуждена спуститься в рейтинге на пятую позицию, так как при почти не изменившихся активах и собственном капитале ее прибыль в первом полугодии явно уступает финансовому результату второго полугодия 2012 г. и первого квартала 2012 г. (+4 млн. леев 30 июня 2012 г.; +11 млн. леев 31 декабря 2012 г. и + 444 тыс. леев 30 июня 2013 г.). Соответственно, ROA снижается  на 3 пп., а ROE - на 6 пп. Уровень выплат остается достаточно высоким – 36% при среднем показателе в группе – 34,7%

Средний показатель рейтинга по данной группе страховых компаний составил 2,5633.

Компании с активами от 45 до 150 млн. леев

Вот уже год компания ACORD-GRUP - лидер в группе средних компаний. В первом полугодии 2013 г. мы наблюдаем улучшение показателей ее рентабельности (ROA=9,66% против 6,33%  во втором полугодии 2012 г.; ROE=31,73% против 20,21% во втором  полугодии 2012 г.).

Проанализировав основные составляющие этих показателей, можно сказать, что произошло это не за счет скачка прибыли в 2013 г., а за счет изменения объема активов компании (снижение на 20 млн. леев) и уменьшения собственного капитала (на 2 млн. леев).

С точки зрения прибыли компании до налогообложения, в первом полугодии 2013 г. стабильно повторен результат второго полугодия 2012 г., а по сравнению с первым полугодием 2012 г. прибыль увеличилась в 4 раза (+1 млн. леев – 30 июня 2012г.; +3 млн. леев – 31 декабря 2012 г. и  +3,2 млн. леев – 30 июня 2013 г.).

У компании довольно странно колеблется показатель уровня выплат (19% в первом полугодии 2012 г.; 6% в конце 2012 г. и 37% во втором квартале 2013 г.). Наблюдение за объемом страховых премий компании за этот период объясняет эти колебания: 7 млн. леев собрано в первом полугодии 2012 г., 39 млн. леев – результат 2012 г. и 10 млн. леев – результат первого полугодия 2013 г.

Если конец прошлого года порадовал разнообразием в борьбе за вторую строчку, а это был финансовый результат DONARIS-GROUP, то в первом полугодии 2013 г. происходит смена лидеров. Страховая компания MOLDOVA-ASTROVAZ стремительно взлетела с последнего места в группе на вторую строчку рейтинга. Произошло это, несмотря на отрицательный финансовый результат (минус 216 тыс. леев), за счет высокого показателя платежеспособности – 4,25 при среднем в группе 0,71, а также из-за резкого уменьшения уровня выплат компании до 22% в первом квартале 2013 г.

В этой нестандартной ситуации DONARIS-GROUP вынуждена потесниться и занять по результатам первого полугодия 2013г. третью позицию в группе. Увеличение ее активов (+5,5 млн. леев) не так значительно повлияло на показатели рентабельности, как финансовый результат. В случае с DONARIS-GROUP было бы корректно сравнивать результат первого полугодия 2013 г. с первым полугодием 2012 г., так как начиная с 2011 г. мы наблюдаем очень большие колебания – от минус 11 млн. леев до + 10 млн. леев. Первое полугодие года обычно проходит более стабильно (+ 659 тыс. леев – 30 июня 2012 г. и + 856 тыс. леев –30 июня 2013 г.). Тем не менее, по принятой методике сравнения и с концом года, констатируется факт резкого снижения показателей рентабельности (ROA=1,77% против 12,09% во втором полугодии 2012 г.; ROE=8,31% против 42,93% во втором полугодии 2012 г.). Компания продолжает демонстрировать высокий уровень выплат – 36,21%.

VICTORIA ASIGURARI уже в течение года показывает отрицательный финансовый результат (минус 1,6 млн. леев во втором полугодии 2012 г. и минус 1,9 млн. леев за первое полугодие 2013 г.), что и определило ее положение в рейтинге. У компании остается очень высокий показатель уровня выплат – 52% от страховых премий выплачивается по страховым случаям.

Средний показатель рейтинга по данной группе страховых компаний составил 2,3826.

Компании с активами от 15 до 45 млн. леев

KLASSICA ASIGURARI – открытие первого полугодия 2013 г. Компания вплотную приблизилась к пороговой величине активов в 45 млн. леев, увеличив показатель на 8,2 млн. леев. Не отстал и финансовый результат (+2,4 млн. леев, что больше финансового результата прошлого полугодия в 3,5 раза). Наблюдается резкий скачек показателей рентабельности (ROA=12,64% против 2,34% на конец 2012 г.; ROE=21,68% против 3,76% во втором полугодии 2012 г.).  

Параллельно стоит отметить сокращение уровня выплат компании почти в 2 раза (24,54% в 2013 г. против 49,84% в 2012 г.). В итоге – у компании первое место в группе после пятого в 2012 г.

Еще более впечатляющий результат демонстрирует компания GALAS. Отрицательный финансовый результат оставлен в 2012 г. За первое полугодие компания заработала 1,2 млн. леев. Активы наращены на 5,9 млн. леев, собственный капитал – на 6,2 млн. леев. Резко сокращается уровень выплат - почти в 2 раза. Компания «перепрыгивает» с 9 места в рейтинге сразу на второе.

ASTERRA GRUP, несмотря на увеличение объема активов (+9,4 млн. леев), собственного капитала (+6,5 млн. леев), не выдерживает напора новых лидеров и вынуждена занять третью строчку в рейтинге. Основная причина – финансовый результат первого полугодия (+32 тыс. леев). В совокупности с параллельным увеличением активов и капитала показатели активности снижаются почти в 2 раза (ROA=0,20% против 0,42% на конец 2012 г.; ROE=0,43% против 0,89% во втором полугодии 2012 г.). Уровень выплат компания не изменила – 19,68% в первом полугодии 2013 г. против 19,28% на конец 2012 г.

Компании EXIM-ASINT, AUTO-SIGURANŢA, TRANSELIT и EUROASIG GRUP, судя по отрицательным финансовым результатам в 2013 г., переживают нелегкие времена. Компании характеризуются высоким уровнем выплат (от 31,53% до 40,69%). Все, за исключением EUROASIG GRUP, «сжимают» активы, оставив пока собственный капитал на прежнем уровне. Отдельно стоит сказать о компании EUROASIG GRUP – в первом квартале 2013 г. ее собственный капитал увеличен на 6,3 млн. леев. Возможно, нас ждет новый лидер в этой группе.

Средний показатель рейтинга по данной группе страховых компаний составил 1,7432.

Выводы

Среди трех групп компаний наибольшим текущим рейтингом обладает группа крупных компаний, наименьшим – группа малых компаний. Лидером полугодия по рентабельности активов стала KLASSIKA ASIGURĂRI – 12,64%, а по рентабельности капитала - ACORD-GRUP – 31,73%.■