Банки и финансыразделитель ссылочного текста №_9_2019 (272), сентябрь 2019

MAIB - это мой банк!

Александр ТАНАС | Золотой актив

Только небольшой части граждан Республики Молдова из почти 2 000 000 акционеров в стране посчастливилось стать обладателями ценных активов, ежегодно прирастающих капиталом и даже приносящих регулярно выплачиваемые дивиденды. И первым в этом коротком списке привлекательных эмитентов значатся бумаги крупнейшего финансового учреждения страны - Moldova Agroindbank (MAIB). Их котировки на регулируемом фондовом рынке достигли 2 501 лея за акцию номиналом 200 леев.

У подавляющего же большинства целой армии акционеров, мечтавших торговать бумагами на фондовом рынке и получать хорошие дивиденды, планы владеть доходными акциями, к большому сожалению, не сбылись. Подавляющая часть граждан стала акционерами в период массовой приватизации за боны народного достояния, получив бесплатно от государства различные активы. Предполагалось, что переход от социалистической командно-административной системы к эффективному капиталистическому управлению активами обеспечит прибыльную работу частных фабрик и заводов.


Но в лихие 90-ые приватизированные предприятия быстро сделались неплатежеспособными, что лишило их прибыли, а акционеров - надежд на дивиденды. Для многих соотечественников привлекательная жизнь людей в странах с развитой экономикой, одним из атрибутов которой являются растущие котировки акций на бирже, оказалась призраком. Большинство активов, которое молдавское государство щедро раздало гражданам, нуждалось в инвестициях и постоянной капитализации, чего новые собственники не могли им обеспечить.

И как результат всего этого сегодня на фондовом рынке Молдовы, несмотря на миллион  с лишним акционеров, в листинге присутствуют ценные бумаги полутора-двух десятков эмитентов. Сделки по ним проводятся редко, что затрудняет серьезно анализировать  рыночную стоимость акций, ценовые индексы бумаг, на которые поочередно с переменным успехом оказывают воздействие быки и медведи.

Отличительной особенностью в этом плане выглядят бумаги Moldova Agroindbank. Его акции, вопреки политической, экономической, финансовой ситуации в стране, самим своим поведением на рынке по большому счету в прямом смысле слова оправдывают существование в Молдове фондового рынка. Сделки с акциями MAIB живо интересуют местных инвесторов, будят мечту граждан, желающих иметь в своем маленьком инвестиционном портфеле привлекательный, доходный и ликвидный актив.

В настоящее время рыночная стоимость бумаг MAIB достигла значения в 2 501 лей за одну акцию. В Национальной комиссии по финансовому рынку (НКФР) корреспонденту журнала Б&Ф сказали, что котировки акций MAIB в 2019 г. на регулируемом рынке ценных бумаг показывают очень хорошую эволюцию, зафиксировав с начала года 17% роста их стоимости.

«Это единственные акции на регулируемом рынке страны, которые в нынешнем году показывают устойчивый ценовой тренд. Своими сделками на фондовом рынке эти бумаги подтверждают желание местных инвесторов покупать бумаги этого эмитента, несмотря на постоянно растущую их цену с начала 2019 г.», - сказал представитель регулятора.

Профессиональные участники рынка, мнением которых интересовался корреспондент Б&Ф, обращают внимание на тот факт, что акции MAIB обладают самым высоким показателем капитализации на регулируемом рынке ценных бумаг.

«Растущее значение биржевой капитализации акций MAIB является результатом динамичного развития Moldova Agroindbank. В 2019 г. банк демонстрирует хорошие финансовые результаты, наращивая прибыль, активы, капитал, портфель кредитов, депозитов, а главное - уверенно сохраняя за собой самую большую долю рынка в стране, превышающую по многим показателям 30%», - отмечают собеседники журнала.

Участники рынка капитала говорят, что на развитии MAIB положительным образом сказывается приход в его капитал группы иностранных инвесторов - двух инвестиционных фондов из США и Литвы, а также Европейского банка реконструкции и  развития, которые в октябре 2018 г. приобрели на публичном рынке в ходе открытого аукциона 41,09% его акций.

«С учетом финансовых результатов, которых добивается MAIB, и заходом в него инвесторов с высоким имиджем и международной репутацией привлекательность акций  выросла существенным образом. И спрос на эти бумаги в дальнейшем будет расти. Местные инвесторы, приобретающие небольшое количество бумаг этого эмитента, прекрасно понимают, что зашедшие в капитал MAIB стратегические портфельные инвесторы рано или поздно продадут свой актив зарубежному стратегическому финансовому учреждению», - сказал собеседник.

Эксперты считают, что, исходя из международной практики, пребывание иностранных портфельных инвесторов такого плана в капитале MAIB может продлиться пять-шесть лет. За это время они будут усиленно развивать банк со всех точек зрения, дожидаясь удобной и привлекательной конъюнктуры на региональном рынке, чтобы выгодно продать свои пакеты акций, учитывая тот факт, что речь фактически будет вестись о продаже банка первой величины в Молдове.

В комментариях о том, насколько устойчивым может быть растущий ценовой тренд акций MAIB, аналитики рынка отмечают, что с показателем стоимости бумаг этого эмитента, с теоретической точки зрения, может происходить любая метаморфоза. Никто не может исключить, например, такой ситуации на рынке, что их цена будет падать. Это будет вполне естественно в ситуации, если кто-то из акционеров срочно станет нуждаться в ресурсах. Поэтому не исключено, что он свои бумаги продаст по компромиссной цене, к которой по обоюдному взаимному согласию придут покупатель и продавец.

Но пока что ситуация на рынке с самого начала 2019 г. показывает, что акции MAIB пребывают в фаворе, демонстрируя высокую привлекательность, за которую, естественно, необходимо платить хорошую цену. И пока тренд привлекательности будет расти, побуждая инвесторов вкладывать средства в бумаги этого эмитента, то и стоимость акций будет совершать движении вверх, достигая все новых и новых ценовых рекордов.
 
 
Справедливости ради надо сказать, что реальная цена бумаг MAIB значительно выше 2501 лея. Об этом говорят и акционеры, и профессиональные участники рынка капитала. Специалисты указывают на ряд очевидных и объективных причин, например, неразвитость вторичного рынка бумаг, небольшое число местных инвесторов,  из-за чего в стране нет живого и динамичного фондового рынка. Это проявляется и в том, что в листинге на регулируемом рынке мало бумаг привлекательных эмитентов, которые пользовались бы доверием у местных инвесторов. Ведь если рассматривать, к примеру, акции MAIB, то они обладают ценностью еще и благодаря тому, что покупатели этих бумаг проникнуты высоким доверием к банку.

А доверие, как известно, не базируется на пустом месте, оно всегда зиждется на прочном фундаменте с целым набором важных компонентов, которые венчает репутация эмитента. Любой инвестор, решив приобрести акции, никогда не делает это в спешке, без определенного анализа, раздумий и профессионального совета специалиста или близких людей. Все это вместе при покупке и кристаллизует ту необходимую критическую массу аргументов «за», всегда превалирующей над тем, что относится к категории «против».

С большой долей вероятности можно утверждать, что при покупке такого актива, как правило, срабатывают две важные вещи: репутация эмитента и балансовая стоимость бумаг. Понятно, что, покупая акции MAIB, их владелец не становится стратегическим акционером, поскольку его несколько десятков, сотен или даже тысяч акций при их общей эмиссии в 1 037 634 автоматически относят его к мелким портфельным инвесторам. Эта категория акционеров практически не влияет на эмитента, что, надо признать, ничуть не умаляет желания этих акционеров получать выгоду от владения бумагами в виде регулярно выплачиваемых дивидендов.

Все понимают необходимость существования на финансовом рынке страны широкого выбора инструментов, а не только привычных для населения банковских депозитов с устойчиво падающей в последние годы доходностью. И если, скажем, доходность в виде дивидендов превышает процентные ставки по депозитам в банке, то это будет  положительным образом сказываться на росте активности участников корпоративного рынка бумаг. Любой человек будет осознанно покупать привлекательные акции тех эмитентов, которые не только известны, но и регулярно выплачивают хорошие дивиденды.

И если количество тех, кто будет осознанно вкладывать свободные деньги в акции,  продемонстрирует восходящий тренд, то рынок корпоративных бумаг придет в оживление. Ведь живой фондовый рынок – это всегда бурное ценовое движение бумаг, причем не только вверх, но и вниз. Котируемые бумаги должны обладать определенной степенью ликвидности, предоставляющей их держателям возможность в любой момент продать бумагу, выручив за нее реальные деньги.

В условиях небольшой Молдовы для ее корпоративного рынка требуется 15-20 эмитентов привлекательных бумаг, что поможет «отрезать» от высокой ликвидности банков достаточно весомую ее часть. Правда, при обязательном условии, что бумаги на рынке будут пользоваться доверием к их эмитентам, таким, скажем, какое сегодня участники рынка могут наблюдать на примере акций MAIB.

Что такого необычного и привлекательного есть сегодня у MAIB, чего, к примеру, не имеют другие эмитенты, бумаги которых котируются в листинге продаж на регулируемом рынке? Если перечислять навскидку, то первое, что привлекает зарождающийся в стране класс портфельных инвесторов, - это положительное восприятие банка в обществе, а главное, сравнительно высокий уровень узнаваемости бренда MAIB на рынке.

Рассуждая о том, что необычного есть в арсенале MAIB, с помощью которого тренд доверия к банку пребывает в постоянном росте, специалисты и аналитики в один голос отмечают «растущее доверие к банку». MAIB – один из тех банков, который даже в трудное для него время, связанное с отчуждением в его капитале бумаг непрозрачных акционеров, последовавшей затем продажи вновь выпущенных акций другим инвесторам, демонстрировал высокий профессионализм менеджеров, их смелость, характер и желание в том, что касается реальной заботы об акционерах. В частности, эта забота велась по нескольким направлениям, и выражалась не только и не столько в регулярной выплате дивидендов.

Надо признать, что за последние шесть лет MAIB существенным образом улучшил финансовые результаты своей деятельности, что выражается в наращивании доли рынка до одной трети. А по некоторым знаковым показателям, к примеру активы, капитал, прибыль, управленцы банка сумели за это время удвоить их значения.

Оглядываясь назад в пережитые банком шесть лет с позиции его сегодняшних результатов деятельности, понимаешь: когда общество справедливо заботила опасная и тревожная ситуация в банковском секторе в 2014-2018 гг., управленцы MAIB серьезно занималась конкретным делом. Проделанная ими тогда работа, как брошенные в теплый весенний чернозем семена, дали банку обильные всходы. Урожай от них создал MAIB те неоспоримые преимущества в жесткой конкуренции на рынке, которые помогают банку находиться в позиции непревзойденного лидера.

Хорошо продуманное руководством банка позиционирование MAIB на рынке в период, когда банк находился в условиях внешнего наблюдения регулятора, сегодня приносит свои плоды, положительным образом сказываясь на финансовых результатах деятельности банка. Профессиональный подход менеджеров к анализу и прогнозированию возможных рисков, как внутри Молдовы, так и за ее пределами, непосредственно отображается на качестве кредитного портфеля. Системный подход к анализу рисков позволил MAIB довести соотношение неблагополучных кредитов к общему объему портфеля до 5,6%.

Второй по счету, но не менее значимой и примечательной особенностью MAIB следует назвать и то, что этот банк одинаково искренно и сильно любят как стратегические акционеры, так и портфельные отечественные инвесторы. Вторые в отличие от первых не могут, например, со 100-процентным на то основанием заявлять, что «MAIB - это мой банк!».

Поэтому можно не сомневаться в том, что пока фразу «MAIB - это мой банк!» без  зазрения совести и с определенным чувством гордости при каждом удобном случае будут произносить 3000 акционеров MAIB, 2000 его сотрудников и 1 000 000 благодарных клиентов, ценовому тренду акций банка ничего серьезно угрожать не должно.

Имеющийся симбиоз убеждений в этом перечисленных выше трех категорий людей формирует новую экосистему MAIB. За счет грамотно построенного взаимодействия с партнерами в этой системе рождается идеальная модель взаимовыгодного сотрудничества. Примечательно, что в самом большом выигрыше от такого сотрудничества оказываются клиенты MAIB, получающие от него весь перечень необходимых им банковских продуктов, сервиса и услуг.





Сергей ЧЕБОТАРЬ, председатель правления MAIB: Цена акций Moldova Agroindbank, фиксируемая в сделках на Фондовой бирже Молдовы, - это естественный, ожидаемый и закономерный результат, отражающий достижения нашего банка за последние шесть лет. Устойчивого движения ценового тренда акций  банка стоило ожидать с учетом привязки к тем результатам, которые демонстрирует MAIB.

Сделки с акциями нашего банка на регулируемом государством рынке отображают реальную ситуацию показателей спроса и предложения. В том, что на протяжении 2019 г. происходит с бумагами  MAIB на вторичном рынке ценных бумаг, когда их цена берет одну высоту за другой, нет никаких манипуляций. За продавцами и покупателями акций стоят реальные люди. Правление банка, безусловно, радует тот факт, что наши акции  растут в цене. Хочу обратить внимание на то, что этот процесс совершенно прозрачен и всецело подконтролен регулятору рынка. Им двигают принципиально важные для биржевых торгов вещи - спрос и предложение. Так и должно быть на рынке. Нам хотелось бы видеть сделки с бумагами других эмитентов, что будет только оживлять молдавский рынок корпоративных бумаг, привлекая к нему внимание отечественных и зарубежных инвесторов.

Как председатель правления MAIB я очень рад тому обстоятельству, что его акции признали, и теперь их в свободной продаже оценивают по достоинству рынок и его участники. На такой результат мы с командой усиленно работали последние пять лет, двигаясь одновременно сразу по четырем важным направлениям развития MAIB: качественное корпоративное управление, агрессивное и качественное кредитование, прозрачность акционеров, автоматизация банковских процессов и борьба с отмыванием денег. Достижение поставленных по ним целей и дало банку сегодняшние результаты, когда, к примеру, самый объемный по банковской системе портфель кредитов MAIB обладает самым низким показателем неблагополучных кредитов. Его значение в портфеле на 30 июня 2019 г. составляло 5,6%.

Без ложной скромности скажу, что высокое качество портфеля MAIB - не единственное достижение. Банк за последние годы практически удвоил показатели активов, капитала, прибыли, решив успешно злополучную проблему прозрачности акционеров.

С приходом в капитал MAIB иностранных инвесторов с участием Европейского банка реконструкции и развития мы вышли на новый этап развития, который призван сделать бумаги банка еще более привлекательными для инвесторов. Я должен сказать, что сегодняшняя цена акций MAIB в 2.500 леев пока еще не отражает их реальной стоимости, если брать в расчет такие аргументы, как балансовая стоимость акций (3 922 лея) и огромный потенциал, которым обладает MAIB. Поэтому следующим важным шагом на пути раскрытия потенциала банка станет выход его бумаг на региональный фондовый рынок, который будет котировать акции нашего MAIB.

 

Комментарии [17]

Прокомментировать
  • 04.08.2019 20:51:17 Клевер
    Безусловно, что актив этот хороший, пожалуй, что он даже самый привлекательный в Молдове, но разве одна акция банка может стоить так дорого? Не знаю, мне кажется, что это очень дорого, ведь эти Акции были когда-то все по 5 леев штука.
  • 04.08.2019 21:00:06 Виктория
    У Сергея ЧЕБОТАРЬ самого есть пакет акций, поэтому он кровно заинтересован в их устойчивом росте на бирже. Автор убеждает нас в том, что они недооценены, но не пишет про их справедливую цену, а мы знаем, что мог бы написать, но боится сделать это супротив воли банка.
  • 05.08.2019 09:57:50 Vladut
    Mama mia - 2500 de lei pentru o actiune, asta prea scump!
  • 05.08.2019 15:58:53 Ярослав
    Имея такие бумаги, и я бы тоже с гордостью сказал, что МАИБ - это мой банк, но, увы...
  • 06.08.2019 12:51:24 Марк
    Как-то настораживает потенциал этого банка, он столько лет первый на рынке, и кажется, что все свои резервы он уже использовал, и теперь одна надежда остается, ну, разве что на иностранных инвесторов, которые подведут его к пиковой точки привлекательности и выгодно продадут, если им, конечнео, это удастся. Ведь эта задача, вернее, ее успешное решение сопряжено со многоими рисками политического, экономического и финансового характера.
  • 06.08.2019 12:58:09 Тамара
    Цена акций на вторичном рынке, - это одно из качеств, которое прямо и косвенно характеризует качество эмитента и его менеджера. Так что в этом плане Серегю Ульяновичу Чеботарю есть чем гордиться, ведь с ценой акций на вторичном рынке, пусть и таком, "неразвитом", как пишет этот автор, никогда у банка не было больших проблем.
  • 07.08.2019 16:43:32 Алена
    Чтобы покупать акции этого банка за 5 леев, а потом за 50 леев, а потом за 200 леев - таков был их номинал, надо было иметь хорошие мозги, не у всех в те годы была такая чуйка хорошая.
  • 07.08.2019 16:49:16 Магдалена
    Мне так кажется, что автору следовало для большей убедительности написать еще, что и у него есть эти бумаги, которыми он очень дорожэит. После прочтения так и хочетстя спросить у самой себя, а где же я была, когда все это стоило так дешево?
  • 08.08.2019 17:05:33 Мент
    Как теперь господин Чеботарь должен быть благодарен тому, кто его в свое время пригласил работать в банк! Кем бы он был сейчас? Может быть, хорошим бухгалтером или финансовым директором какой-то аграрной фирмы, или бизнесменом, но все это нельзя поставить в один ряд с президентом такого банка как Молдова Агроиндбанк!
  • 21.08.2019 15:53:37 Lorena
    Banca este buna da si prea conservata din pacate...
  • 22.08.2019 18:27:24 Тимофей
    прочитав статью, стал интересоваться, как же дальше будет расти цена акций этого банка. А ничего с акциями больше не происходит. Скажите, почему так, потому что лето, или потому, что никто не продает, а стало быть и не покупает эти бумаги?
  • 24.08.2019 18:06:37 Марк
    Вряд ли те, кто приходит к банку в состоянии подмочить его солидную репутацию, я так считаю.
  • 28.08.2019 09:50:38 Штопор
    Актив на самом деле стоящий. Интересно будет посмот реть через пару-тройку лет, в чьи он руки попадет, после того, как ЕБРР решит выйти из капитала Агроиндбанка.
  • 01.09.2019 15:44:56 Магдалена
    К высшему звену в руководстве банка никаких замечаний нет и быть не может, а вот среднеее звено, особенно это касается руководителей подразделений банка, как в УКишиневе, так и в терртории, есть большие вопросы, там иногда случается такое, что глазам своим не веришь. И когда просишь выдать выписку с карточного счета, сотрудники сразу отвечают, что придете через три дня, что мол сейчас в центральном офисе не работает компьютер, и с экстрасом есть проблемы. И куда только смотрит руководство, считая, что банк являетося флагманом банковской системы Молдовы.
  • 04.09.2019 15:29:48 ПЕтро
    Коргда цена акций полнялась до 2630 леев, я вернулся к этой публикации, перечтал еще раз кое что, и понял, что актив на самом деле стоящий.
  • 06.09.2019 09:17:24 Корнелиу
    Посмотрим, как банк выдержит УДАР по нему с ячейками. Просто диву даешься, какая у нас полиция и следственные органы, которые просто настоящие ИМПОТЕНТЫ.
  • 14.09.2019 17:18:56 Timoti
    Takuiy bumagu, navernoe, gorazdo lushe imeti, cem prostoi depozit v banche, hotea depozit likviden, a actia - net, ili po oceni nizcoi tene.

Добавление комментария

© 2008 "БиФ"

 

Новости
При использовании материалов гиперссылка на Profit.md обязательна.
Сейчас на сайте:
6
Всего визитов на сайт:
1750548
Уникальных посетителей:
3084866
логотип студии WebArt Pro
WebArt Pro